非洲私人股本市场在非洲大陆激动人心的转型中所扮演的角色_综合

　　作者:安吉拉·辛普森和莉迪亚·沙德拉奇-拉齐诺，约翰内斯堡贝克·麦坚时律师事务所合伙人及企业/并购业务联席主管

　　全球地缘政治和经济动荡的影响以及大流行带来的挑战，促使私募股权投资者仔细评估哪些行业有望在非洲表现良好，以及在哪里可以找到价格合适的高质量资产。过去几年，医疗、技术、媒体和电信(TMT)、能源、基础设施和金融已成为非洲价值最活跃的行业，尽管面临经济挑战，但私募股权投资总体上大幅增长。这些行业的快速创新发展吸引了私募股权投资者的注意，很明显，非洲大陆对商业开放。

　　标准普尔全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)最近发布的一份报告证实了非洲私募股权投资的增长。报告指出，2022年非洲的私募股权和风险资本投资同比增长66%，达到77亿美元，是该地区过去五年来的最高总额。标普指出，这一大幅增长主要是由于医院运营商Mediclinic International PLC被其股东Remgro和瑞士地中海航运公司(MSC)组成的财团收购，该财团的价值超过50亿美元。就交易量而言，自2018年以来，该地区的私募股权交易稳步攀升，2022年达到404笔交易。价值和数量都在稳步攀升，这反映了一个乐观的环境。

　　扩大获得优质保健服务的机会和提高国内药品制造能力是非洲保健部门发展议程的主要内容，一直在进行投资以支持这些目标。以技术为重点的医疗保健提供模式使人们更容易获得医疗咨询和护理，特别是在非洲农村地区，在大流行爆发之前，这种模式已经开始缓解传统提供模式的限制，并推动了整个非洲对数字医疗保健的进一步投资，并自那时起开始起飞。该行业的私募股权投资者通常表现出长期承诺，了解个别市场，并与当地利益相关者和政府建立了牢固的伙伴关系，其总体目标是改善获得公共医疗保健的机会。

　　TMT部门在非洲商业转型、开放行业竞争、引入新服务和颠覆现有商业模式方面一直发挥着积极作用。大流行的影响促进了现有趋势，例如数字化和远程提供服务。早在2019冠状病毒病之前，非洲的企业就一直在转向技术，以降低成本、改进流程、扩大客户、为那些没有技术的人提供服务，并加强创新。

　　与此相一致，金融业在开发新技术方面处于领先地位，如人工智能系统、高级分析和数字贸易融资平台。在非洲大陆自由贸易区(AfCFTA)协议实施后，撒哈拉以南非洲(SSA)的金融机构在促进具有不同金融体系的众多多元化经济体之间的贸易方面发挥着重要作用。对新金融产品和服务的需求增加，导致SSA金融部门的投资相应增加。

　　此外，非洲金融科技领域对全球市场动荡表现出了令人难以置信的弹性，在另类贷款、数字投资和新银行等领域仍有很大的增长空间。非洲经济受到年轻人的推动，他们越来越具有创业精神，并受到技术主导创新的推动。数字基础设施也吸引了投资者的兴趣;例如，与需要更多数据并花费更多时间上网的消费者预期的增长相比，数据中心的供应存在不平衡。

　　自贸区也为私募股权投资者提供了许多新的机会。该自由贸易协定巩固了13亿美元的市场和3.4万亿美元的国内生产总值。随着投资者注意到该协议的先行者，2021年开始交易导致投资者情绪增加。非洲自贸协定为非洲大陆释放了巨大的增长机遇，为各国实现经济多元化、扩大生产能力、扩大非洲制造产品范围，特别是促进制成品生产提供了机会。非洲自贸协定还将推动非洲各国政府解决其基础设施需求，并彻底改革与关税、双边贸易、跨境倡议和资本流动有关的法规。世界银行指出，预计到2035年，非洲大陆自由贸易区将使非洲的收入增加4500亿美元，非洲内部贸易将增长81%以上。到目前为止，非洲大陆自由贸易区的贸易受益者包括肯尼亚的一家汽车电池公司和卢旺达的一家女性拥有的咖啡公司，两家公司都利用较低的关税向加纳出口产品。对于寻求新机会的私募股权投资者来说，这都是好消息。

　　非洲的能源行业也一直在吸引私募股权投资者的兴趣。由于缺乏竞争性融资渠道，非洲公用事业基础设施的糟糕状况，以及需要调整能源政策和立法以促进投资，非洲大陆的电力供应受到阻碍。然而，新的系统和网络正在围绕未来的环境压力和能源需求而设计，而不必考虑旧基础设施的局限性。随着移动技术的使用和现有电力传输网络的缺乏，这些发展为非洲社区提供了一个机会，通过跨越传统的集中发电和输电模式来获得电力。利用可再生能源、绿色氢、电池存储和智能电力技术的新型和具有成本效益的解决方案，以及全球对分散、脱碳和安全能源供应的推动，应对气候变化并刺激经济增长，都带来了创新的私募股权投资机会。

　　在非洲，人们也越来越关注绿色、低碳和可持续的倡议。几年来，环境、社会和治理(ESG)已经被纳入私募股权基金的总体投资考虑，但公平地说，这些已经不再是好事了。社区医疗保健、能源效率、员工培训和资格、减少温室气体排放、最高标准的治理和最佳业务实践、包容性和多样性、社会影响和诉讼风险是他们一直在考虑的一些因素。除了股权投资者越来越关注ESG之外，大多数贷款机构和投资者还规定了公司获得融资必须满足的特定ESG原则。

　　整个非洲大陆的发展和跨行业的快速创新，加上关键行业对服务的需求不断增长，使得私募股权投资者在为非洲大陆令人兴奋的转型融资方面发挥着重要作用。