任何对投资有所了解的人都知道随大流的危险，因为其他人也在买而买。
这种现象被称为“从众效应”，投资者很容易集体失去理智。想想南海泡沫、郁金香狂热、网络泡沫、表情包股票和狗狗币。
投资者今天可能会加入人工智能的潮流，包括美国芯片制造商英伟达(Nvidia)和“七大巨头”(亚马逊(Amazon)、苹果(Apple)、谷歌(google)母公司Alphabet、textarea、微软(Microsoft)和特斯拉(Tesla))中的其他公司。
然而，避开人群并不容易。我们讨厌承认这一点，但人类本质上是群居动物。
有时候，大众是对的。当人群屈服于疯狂的时刻时，他们也可以带来自己的智慧。
瞄准表现良好的股票被称为动量投资，一年多来，随着华尔街一个接一个地突破历史新高，这种投资方式已经取得了回报。那些对美国科技公司股价飙升的狂热不屑一顾的投资者，在这场踩踏中遭到了践踏。
去年8月，英伟达(Nvidia)公布季度销售额同比增长101%，达到135亿美元，市场为之疯狂。
随着该公司股价在一年内上涨230%，估值飙升至1万亿美元以上，包括笔者在内的其他投资者认为，人工智能狂热已经失控。这是一个失败的赌注。自那以来，该股又上涨了87%，去年第四季度的营收达到224亿美元。
股票交易平台Webull UK的首席执行官尼克?桑德斯(Nick Saunders)表示，跑赢大盘的股票有自己的势头。
“随着它们的表现优于大盘，追踪该指数的交易所交易基金(etf)会买入它们，以保持敞口，从而进一步推高它们的股价。”
尽管ETF发行者淡化了它们的影响，称它们仅占美国股票交易的5%，但桑德斯并不相信。“不过，在这5%中，很大一部分将集中在大公司身上。”
虽然泡沫一直存在，但现在有一件事不同了。全世界都希望从美国的行动中分一杯羹，桑德斯表示，这正在扭曲市场。“随着资本从世界各地流入美国，华尔街的股票交易变得更加昂贵。”
他补充说，当泡沫形成时，投资者只能靠自己了。“传统的估值模型无法解释非理性情绪。”
世纪金融(Century Financial)首席投资官维贾伊?瓦莱查(Vijay Valecha)表示，人工智能引发的购买热潮并非完全非理性。
“事实证明，美国经济的弹性出人意料。科技股第四季度盈利平均增长逾8%，超过了收益基本持平的美国和欧洲其他地区。”
尽管英伟达的股价迅速上涨，但与之前的泡沫相比，它的估值并没有过高。该公司目前76倍的市盈率很高，但仍明显低于互联网公司的峰值估值。2000年3月，思科的市盈率为200倍。”
瓦莱查补充称，英伟达的潜在业务增长及其在AI GPU芯片设计领域近乎垄断的地位，似乎证明其估值合理。
更广泛的基本面因素也对其有利。瓦列查表示:“对利率下降和通胀下降的预期，支撑着当前看涨的市场势头。”
然而，City Index和Forex.com的市场分析师法瓦德?拉扎克扎达(Fawad Razaqzada)表示，投资者可能是在操之过急，因为他们忽视了美联储(fed)有关不急于降息的警告。“随着瑰丽七家公司估值的攀升，回调的风险也在增加。”
一些人认为，危机已经开始，埃隆?马斯克(Elon Musk)的电动汽车制造商特斯拉(Tesla)今年以来下跌了30%。苹果和Alphabet的股价也将在2024年下跌。
许多投资者为自己是逆向投资者而自豪，他们购买廉价、不受欢迎的股票，而不是追逐势头。
CPT Markets首席市场分析师曼萨瓦拉(Yusuf Mansawala)说，逆向投资者会故意与大众对赌，根据研究和分析做出明智的决定。“独立思考有助于避免陷入由大众心理推动的市场泡沫。”
哈维·乔报道。
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然而，它也可能是孤独的。这需要信念。错失恐惧症(FOMO)很强烈。有时候，大众是对的，而你是错的。好几个月了。也许年。
曼萨瓦拉表示，伦敦商学院(London Business School)的一项研究发现，购买过去12个月表现最佳的20只股票比购买表现最差的股票更有回报。“如果投资者对一种特定趋势感到兴奋，那就表明那里有机会。”
曼萨瓦拉表示，当从众心理形成时，危险就来了，决策是由“社会影响而非理性分析”驱动的。
但是你怎么发现它呢?
投资平台Bestinvest by Evelyn Partners的董事总经理杰森?霍兰兹(Jason Hollands)表示，投资者不应被股价上涨所迷惑。“要确保公司实现了实际的销售和利润增长，以证明这是合理的。”
他说，从这些方面来看，英伟达证明了这种炒作是正确的。“这与模因股热潮形成鲜明对比，当时私人投资者大量涌入AMC娱乐(AMC Entertainment)和GameStop等公司的股票，这些公司的股价飙升并不符合基本面。”
坐在场边拒绝参与，而看着别人在纸面上发财，这可能会让人非常不舒服。FOMO是一股强大的力量，jason Hollands是投资平台Bestinvest的董事总经理
霍兰兹表示，有早期迹象表明，人工智能泡沫正在形成，但在破裂之前，它可能会继续膨胀一段时间。
“坐在场边拒绝参与，而看着别人在纸面上发财，这可能会让人非常不舒服。FOMO是一股强大的力量。泡沫的最后阶段往往是价格的迅速融化，因为那些一直站在场外的人投降了，把他们的谨慎抛到脑后，在顶部买入。”
霍兰兹先生认为我们还没到那一步。“我的感觉是，这还有很长的路要走。”
他说，如果你打算搭顺风车，那就采取严格的获利了结方式。“当一只股票或一个行业上涨时，拿回你的部分收益。如果幸运的话，你可能会发现你可以收回你最初投资的金额，从而有效地降低了你的头寸风险。”
然而，这并不容易。我们天生就会随大流。更困难的是，这往往是正确的事情。
美国亿万富翁沃伦?巴菲特(Warren Buffett)是世界上最成功的价值投资者，他以“别人贪婪时要恐惧”的建议而闻名。
巴菲特多年来一直回避科技股，但就连他最终也不得不向大众的智慧低头，这就是问题所在。
随大流行得通。直到它不再。
