加拿大就业市场不如该国最受关注的就业指标所显示的那么强劲。
薪资就业调查的数据显示，在截至2月份的6个月中，加拿大仅增加了1.7万个就业岗位。这与劳动力调查报告的18.38万人相差甚远，后者对家庭进行调查，公布结果的速度更快。
这一差距为16.68万个工作岗位，是2001年以来两项调查平均差距的22倍以上，而且几个月来一直在扩大。
在疫情最严重期间，住户调查中六个月的就业增长比工资增长多出70多万。但这一差距现在接近2020年之前的最高水平，2012年为18.61万人。
工资调查依赖于企业为税收目的报告的行政数据。这是计算加拿大国内生产总值的直接输入。
另一方面，劳动力调查每月对约5.6万户家庭进行调查，使其能够更早地反映就业市场的脉搏，并捕捉到地域和社会经济差异。三周前公布的新数据显示，美国3月份失去了2200个工作岗位。
两者之间的一个关键区别是，就业调查不包括自雇加拿大人，他们推动了2月份家庭调查中40,700个就业岗位的增长。
周四公布的就业数据显示情况正好相反，当月失业人数为17,700人。
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BMO Asset Management的投资策略师德默斯(Fred Demers)说，总体而言，这两项调查的分歧不大。
他说:“当你开始看到两者之间出现一点差距时，情况就变得有趣了，你能做的最安全的事情就是押注于就业数据，因为它能给你提供有关情况的领先信息。”
Demers表示，虽然家庭调查中失业率上升是由人口增长而非失业推动的，但就业数据显示，这些失业可能很快就会体现在家庭数据中。
他补充说，个体经营和家庭调查样本规模小所带来的内在噪音可能是导致差距扩大的原因。
宏利投资管理公司(Manulife Investment Management)宏观策略主管Dominique Lapointe也认为，从长期来看，这两项调查往往密切相关。
他还同意，近年来家庭调查已趋向于就业数据，但他警告说，自疫情爆发以来，后者的逐月波动更大，因此更难判断它是否仍然更可靠。
拉普恩特指出，服务业就业人数的增长速度一直快于家庭人数的增长。
他在一封电子邮件中表示:“自2023年中期以来，劳动力调查中的服务行业可能会赶上薪资调查中反映的情况，尤其是医疗保健、教育和公共管理等行业，这些行业的招聘仍在快速增长。”
“仍然令人担忧的是，自2023年中期以来，随着劳动力继续快速增长，私营部门的净招聘量一直不足。”
公共部门的优势和私营部门的劣势之间的差距越来越大，这至少是两项调查一致的一个方面。
尽管家庭调查显示3月份失业率逐渐上升，甚至出现了意外的小幅收缩，但周四的就业数据支持了这样一种观点，即加拿大央行(Bank of Canada)可能会在太长时间内维持过于严格的政策利率，一些官员在最近的审议摘要中强调了这一担忧。
总体通胀率和核心通胀率目前都在加拿大央行(Bank of Canada) 1%至3%的容忍区间内，一季度零售额可能不会增长。尽管如此，在出口和人口激增的支撑下，国内生产总值(gdp)增长看起来仍然强劲。
政策制定者将在6月5日决定下一次利率。彭博社(Bloomberg)调查的多数经济学家预计，欧洲央行将在此次会议上降息25个基点。
Bloomberg.com
